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6月5日，康力源(301287.SZ)开启申购，发行价格为40.11元/股，申购上限为1.65万股，市盈率33倍，属于深交所创业板，东海证券为其独家保荐人。

招股书披露，康力源是一家专注于多系列健身器材研发、制造与销售的高新技术企业公司形成了以综合训练器和自由力量训练器为主导、无氧与有氧结合、室内与室外结合、家用与商用结合的综合性健身器材业务体系，具体产品覆盖无氧健身器材(如综合训练器、自由力量训练器等)、有氧健身器材(如跑步机、椭圆机等)、室外全民健身器材(如太空漫步机、三联单杠、笼式足球场等)和其他小类器材等多系列产品。此外，公司加大研发投入，聚焦健身器材智能化的研发与生产，成功量产多款带有自适应感应、人脸识别、数据共享、娱乐交互功能的智能产品。

报告期内，发行人主营业务收入构成情况如下表所示：

据了解，公司采取外销与内销、线下与线上、ODM 与自主品牌相结合的销售模式。针对境外线下市场，公司主要采取ODM/OEM和自主品牌相结合的模式向客户销售产品。ODM/OEM模式下，公司通过了多家知名健身器材企业或大型零售商严格的验厂程序，产品进入 Walmart/Sam's、Adidas、Nautilus、Argos、Costco、Dicks Sporting Goods、BJ s Wholesale Club和SRGS等客户的供应体系、并建立了稳定的合作关系，远销美国、欧洲、澳大利亚等 20 多个国家和地区。

据了解，康力源募集资金扣除发行费用后拟用于以下列项目：

财务方面，于2020年度、2021年度及2022年度，公司实现营业收入分别约为6.75亿元、7.02亿元、6.07亿元。公司净利润分别约为9365.43万元、7852.51万元、8431.15万元人民币。

康力源2022年主营业务收入6.05亿元，按Allied Market Research全球健身器材规模124亿美元测算，公司健身器材全球市场占有率约为0.73%;公司2022年出口销售收入4.70亿元，占2022年我国健身器材出口总金额315.59亿元的1.49%。

需要注意的是，招股书特别提醒投资者关注外销收入占比较高的风险。公司主要为国外知名健身器材品牌提供OEM/ODM业务，并在亚马逊等平台开展自主品牌跨境电商业务，国外业务占据公司业务的较大比例。报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例分别为80.16%、81.60%和77.68%。外销业务受到国家出口政策、出口目的地国进口政策与经济状况、汇率政策以及国际健身器材市场变动等多方面因素影响。如果上述政策发生波动，公司外销业务将受到影响，进而对公司的经营业绩产生不利影响。

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